全球农药巨头孟山都1月7日公布09财年一季报，净利润5同比增长117%。基于孟山都季报以及对全球农作物种植形势的判断，虽然经济下滑，但全球市场对农药的需求仍然有坚实基础。由此对我国农药产品的出口构成利好，加之国内农药需求稳定增长的前景明确，农药业已成为少有的在经济下行周期中长、短期增长前景明朗的行业。
国家调控政策稳定了粮食价格，我国粮食最低收购价格的提升在一定程度上保证了农民的种植收益，也是未来我国农药需求增长的重要内生性动力之一。国家支农补贴政策调动了农民种粮的积极性，会间接地提高我国农药施用量。预计，5年内全球农药行业仍能保持较为稳定的增长，即使未来全球经济危机进一步加重，引起GDP增速减缓，引发原油与农产品价格下降，病虫害的防治以及转基因作物1990年代以来在全球的快速发展，已成为全球农药需求的底线。
目前，农药仅占农民种植成本的8%左右，农民对农药的价格敏感度相对较低，农药作为一次性消费品，每年消费需求稳定，有利于农药行业的盈利不断增强。
据全国30个省级植保植检站统计预测分析，09年全国农药需求总量(有效成分)预计为31.36万吨，比08年增长5%。从我国农药工业的产能和产量来看，09年农药市场总体供应充足。而金融危机导致的经济低迷、环保力度的进一步加大、农药新政的全面实施，将加速国内农药行业的重新洗牌。另外，其他政策如提高出口退税促进农药出口等，均可保持行业景气。
我们维持对农药行业的“推荐”评级。上市公司中，建议关注研发能力突出、向综合性农药企业稳健转型的扬农化工；在草甘膦和有机硅领域拥有核心竞争优势的新安股份；农药制剂领域竞争优势突出、市场份额快速增长的诺普信，以及掌握氯代吡啶类农药合成核心技术、产能扩张带动利润增长的利尔化学。
