上周（7月28日至8月1日），郑州商品交易所强麦期货主力合约期价未能震荡筑底，破位下行，周一期价略有高开，随后在空头的打压下快速回落，随后三个交易日期价在多空的争夺中保持短暂的稳定，周五期价在周边农产品整体下滑的带动下破位下行，而硬麦主力合约则小幅下滑。上周强麦1月合约持仓176372手，较上周增加35256手，成交量767846手，较上周减少280034手。上周强麦在库仓单18290张，和上周相比无变化。
上周从笔者监测的现货价格来看，硬麦、强麦全国平均价分别为每吨1713元、1767元，分别较上周上涨12元、15元，现货小麦市场价格整体保持稳定，而从最新的小麦最低价收购数量来看，已经达到4148万吨，目前来看超过去年的收购量已经不成问题，但是笔者估计最低价小麦的收购高峰已经过去，后期如果现货价格不出现大的波动，大规模的收购有望告一段落。而制粉等企业的零星收购将成为主流。从上周的实际情况来看，部分地区的收购速度已经减缓，这样势必对前期严重惜售的部分农户造成影响，连续上扬的小麦价格有望被震荡运行的格局所取代。而从宏观数据来看，CPI已经开始回落，前期一系列的宏观政策开始发挥其作用，这也将对国内粮食价格的运行产生一定的影响。不过在奥运期间国内粮食价格有望以稳定运行为主。
伴随着现货价格的稳定，期货价格快速下滑，强麦主力1月合约关键价位2100点周五盘中被击破，随着造成散多的恐慌性平仓，对于期现价格的背离，笔者认为这是阶段性的正常市场行为，在2008年整体粮食丰收的大背景下，粮食的短缺似乎已经不是市场各方的主要矛盾点，价格的后市运行方向成为关注的主要对象，而期货价格由于仓单成本等因素对现货价格有一定的升水，但是存在两个问题：第一，如果现货市场供应充足，制粉企业等是否愿意花高出近10%的价格去接收仓单；第二，如果大的资金入场，那么需要考虑已经在库的近18.2万吨仓单如何消化及未来的仓单量会有多大的现实问题。这两个问题或许可以对目前疲弱的期货小麦价格运行作一相对合理的解释。而1月合约在冲击2200点未果之后，期价即展开震荡，而2200点似乎也成了主力多头资金运作小麦的一个强大阻力，从今年3月份以来，主力四次冲击2200点，第四次以周五的破位下行宣告失败。未来一段时间内，期货价格将以逐级探底为主。
技术分析：从形态上看，1月合约跌破关键支撑，进入2050～2100点的区间；从均线系统看，目前日均线呈现明显的空头排列；从技术指标看，MACD开始向下穿破0线。
操作建议：空头持仓以2105点为止盈持有。同时以关注2050点、2105点两个关键价位的突破作为沽空和买入的信号。
